Türkiye'de herhangi bir katılım fonunuz varsa, zaten kira sertifikalarına sahipsiniz; bu rehberin cevapladığı soru, bunlara ayrıca doğrudan sahip olup olmamanız gerektiği. Hazine, 2012'den beri 4749 sayılı Kanun kapsamında varlık kiralama şirketi aracılığıyla kira sertifikası ihraç ediyor: sertifika sahiplerinin fonlarıyla edinilen devlet varlıkları devlete geri kiralanıyor, kira altı ayda bir ödeniyor, anapara vadede iade ediliyor. Çeşitli ihraçlar TL sabit kiralı, TÜFE'ye endeksli, döviz cinsi ve altın cinsi olabiliyor. Her katılım kuruluşunun danışma komitesi bu yapıyı kabul ediyor; TL cinsinden helal ve risksiz referans getiri bu, ülkedeki her katılım fonunun ve emeklilik fonunun da çekirdek varlığı.
Faizsiz seçenekleri karşılaştırmaya hazır mısınız?
Önce her şeyden önemli olan tuzak
Hazine, ikiz altın enstrümanlarını yan yana ihraç ediyor: faize duyarlı tasarrufçular için özel olarak yapılandırılmış, kira ödeyen bir sertifika olan Altına Dayalı Kira Sertifikası ve kupon ödeyen bir altın tahvili olan Altın Tahvili, ki bu geleneksel bir borçlanma aracıdır. Aracı bankaların tanıtım sayfaları ikisini birlikte sunuyor ve isimler birbirine karışıyor. Helal olan enstrüman yalnızca kira sertifikasıdır. Alım yaparken bunu açıkça belirtin; şube yetkilisi tahvili eşdeğer diye önerirse reddedin. Aynı dikkat piyasanın tamamı için geçerli: sertifika varlıklardan elde edilen kira, tahvil ise borç üzerinden elde edilen faiz demektir.
Yol 1: Banka yatırım hesabı üzerinden doğrudan sahiplik
Bireysel yatırımcının ana kapısı banka yatırım hesabı ve incelediğimiz katılım tarafı teklifleri arasında en güçlüsü Kuveyt Türk'ün hesabı: hesap açma, saklama veya işletim ücreti yok; Hazine kira sertifikalarına ve katılım kurumsal sukuklarına şube, internet ve mobil kanallardan erişim; altı ayda bir kira ödemesinin bağlı hesaba yatması; yeni müşteriler için görüntülü görüşmeyle hesap açılışı. Rafta bulunan her enstrüman bankanın danışma komitesi onayını taşıyor. Hazine ihraç dönemlerinde doğrudan satış asgari tutarları düşük, tipik olarak nominal 1,000 TL civarında, doğrudan elde tutmanın süregelen maliyeti ise sıfır.
Ödünleşimler takvim ve likidite. İhraç imkânı Hazine'nin ihraç takvimine ve kurumsal ihraç pencerelerine bağlı; yani canınız istediğinde değil, kâğıt satışa sunulduğunda alırsınız. Bireyler için ikinci el piyasaya erişim sınırlı ve kurumsal sukuklar az işlem görüyor; bu yüzden vadeye kadar tutmayı planlayın ve acil durum parasını başka yerde tutun. Kira üzerindeki stopaj karara ve ihraççı türüne göre değişti: Hazine'nin bireysel altın ihraçlarında 0%, özel sektör ihraçlarında ise oranlar dönemlere göre 5%, 10% ve 15% arasında oynadı. Güncel oranı her ihraç için alımdan önce teyit edin, sonra değil.
Yol 2: Fon sarmalayıcıları, takvimsiz kolaylık için
Katılım fonları aynı kâğıtları tutar; ihraç takvimini, yeniden yatırımı ve günlük likiditeyi bir yönetim ücreti karşılığında üstlenir: en kısa vadede para piyasası fonları (KLU, PPG), bir adım ötede kısa vadeli fonlar (KTV, RBV, ZPK), ve faiz riskini bilinçli olarak üstlenen yatırımcılar için TÜFE'ye endeksli pozisyon dahil uzun vadeli fonlar (KTN, RBT). Çoğu fon için yalnızca KAP izahnamelerinde bulunabilen ücret, vade tarihlerini hiç düşünmemenin bedelidir. Çoğu tasarrufçu için çoğu zaman sarmalayıcı kazanır; ufku belli, vadeye kadar tutulacak para için doğrudan alım kazanır.
Yol 3: Altın varyantı, pencere açıldığında
Altına dayalı kira sertifikası, fiziki altını kira ödeyen devlet kâğıdına dönüştürür: aracı bankalarda 1000/1000 ayara göre kesintisiz değerlenen takı altın, gram cinsinden değer, erken ihraçlarda altı ayda bir yaklaşık 1.20% TL kira, bireyler için 0% stopaj, vadede altın değeri üzerinden itfa. Sorun erişim: bireysel talep toplama pencereleri aralıklı açılıyor ve Mayıs 2026 ihracı yalnızca kurumsal yatırımcılara yönelikti; 1 kg'dan başlayan LBMA 995 külçeleri kabul edildi. hmb.gov.tr'yi ve aracı banka duyurularını izleyin; ayrıntılı işleyiş Hazine altın kira sertifikası rehberimizde.
Karar tek listede
- Acil durum fonu: burada hiç değil; günlük likiditesi olan bir para piyasası katılım fonu kullanın.
- Dokunmayacağınız, ufku belli tasarruf: ücretsiz bir yatırım hesabı üzerinden doğrudan Hazine kira sertifikaları; tarihinize göre eşleştirilmiş, sıfır ücret.
- Takvim disiplini olmayan genel tasarruf: üç izahname ücreti karşılaştırıldıktan sonra kısa vadeli bir sukuk fonu.
- Faizlerin düşeceği ya da enflasyona endeksleme yönünde bir görüşünüz varsa: KTN veya RBT üzerinden uzun vadeli ya da TÜFE'ye endeksli pozisyon; bilinçli bir pozisyon olarak boyutlandırılmış.
- Atıl fiziki altın ve sabır: bireysel pencere açıldığında altın kira sertifikası.
- Hiçbir etiket altında asla: Altın Tahvili veya kupon ödeyen herhangi bir tahvil.
Sık sorulan sorular
Âlimler neden kira sertifikalarını kabul edip tahvilleri reddediyor?
Nakit akışları farklı kaynaklardan gelir. Tahvil, bir borç üzerinden faiz öder: paranın para karşılığı kiralanması, kuponun büyüklüğü ne olursa olsun ribadır. Kira sertifikası sahibi ise devlete kiralanan gerçek varlıklarda pay sahibidir ve altı aylık ödeme bu varlıkların kirasıdır. 4749 sayılı Kanun, faizden kaçınan yatırımcıların devlet kâğıdı tutabilmesi için bu yapıyı özellikle kurdu ve katılım sektöründeki her danışma komitesi onu kabul ediyor. Ekonomik sonuçlar benzer görünebilir; fark altındaki sözleşmededir ve fıkhta mesele sözleşmedir.
Yeni ihraçlardaki kira oranları hayal kırıklığı yaratabilir mi?
Evet. Kira oranları Hazine'nin finansman koşullarını izler ve enflasyon kirayı aştığında sabit kiralı TL ihraçları, her sabit getirili ürün gibi reel değer kaybeder. TÜFE'ye endeksli varyant tam da bu kaygı için var. Doğrudan sukuku, büyümesi başka yerden gelen bir portföyün istikrar katmanı olarak görün, TEFAS portföy rehberimizde anlatıldığı gibi; sabit kiralı biçimiyle asla enflasyondan korunma aracı olarak değil.
Bölgenizdeki kurumları karşılaştırın
Faizsiz ürünleri yan yana karşılaştırın veya eşleştirme aracımız durumunuza en uygun seçenekleri önersin.
Katılım kurumsal sukukları Hazine kâğıdı kadar güvenli mi?
Hayır ve öyleymiş gibi de davranmıyorlar. Kurumsal ihraçlar, daha yüksek kira karşılığında ihraççının kredi riskini ve daha zayıf likiditeyi taşır. Doğrudan alırsanız pozisyonları küçük tutun, grubunu anladığınız isimleri tercih edin ve gerçekçi çıkış olarak vadeye kadar tutmayı kabul edin. Devlet kâğıdı referanstır; kurumsallar uydudur.
