Türk varlık yönetimi sektöründeki en seçkin danışma komitesi, 180 milyon TL ödenmiş sermayeli bir butik şirkete ait. Albaraka Portföy'ün üç âlimden oluşan komitesine, AAOIFI Mütevelli Heyeti ve İslam Fıkıh Akademisi konseyi üyesi Yousef Hassan Khalawi başkanlık ediyor; komitede Prof. Dr. Hamdi Döndüren ve Prof. Dr. Necmettin Kızılkaya da yer alıyor. Âlimlerin yetkinliğine ağırlık veren yatırımcılar için bu kadro, Türkiye'deki fon rafının en güçlü argümanı. Şirket bunu, herkesin kopyalamasını dilediğimiz bir uygulamayla destekliyor: icazet belgesi tarihleri, alıcının gerçekten görebileceği şekilde tek tek fon sayfalarında yazılı.
Faizsiz seçenekleri karşılaştırmaya hazır mısınız?
Şirket aslında nedir?
Albaraka Portföy Haziran 2015'te kuruldu ve Ocak 2018'de tam portföy yönetimi lisansını aldı. Albaraka Türk'ün portföy yönetim şirketi olan kurum, katılım odaklı gerçek bir yapı: katılım faaliyeti yan bir raf değil, işin tamamı. Perakende ürün yelpazesi bilinçli olarak dar tutulmuş. Şirketin daha büyük ve daha sessiz işi ise katılım bankalarının hazinelerini yöneten, nitelikli yatırımcılara yönelik serbest fonları yönetmek. Bunlar arasında Albaraka Türk, Emlak Katılım ve Vakıf Katılım için milyarlarca TL ölçeğinde yönetim mandaları da var. Bireysel yatırımcı buzdağının görünen kısmını görüyor; hazine işi buzdağının altı.
Perakende raf
| Fon | Tarama anındaki büyüklük | Ne yapar? |
|---|---|---|
| RBV | Yaklaşık 7.27 milyar TL | Kısa vadeli TL kira sertifikaları ve katılma hesapları; perakende amiral gemisi, KTV ve ZPK ile doğrudan rekabet ediyor |
| PPG | Yaklaşık 2.41 milyar TL | Günlük likidite ile nakit park etmek için para piyasası katılım fonu |
| RBA | Yaklaşık 1.83 milyar TL | Ekonomisi Bereket Vakfı'nın eğitim ve sosyal programlarını destekleyen altın fonu |
| RBT | Yaklaşık 1.32 milyar TL | Bilinçli süre (duration) riski almak isteyenler için vade sonuna kadar tutulan kira sertifikası fonu |
| RBH | Yaklaşık 991 milyon TL | TKBB filtreli evrenden aktif yönetilen katılım hisse senedi fonu |
RBV, şirket lehine en güçlü argüman: gerçek bir ölçek, sektörün en güçlü komitesi ve fon sayfasında icazet tarihi. İşlev olarak KTV veya ZPK ile aynı işi yapıyor: kısa vadeli, ağırlıklı olarak kamu kâğıdı içeren kira sertifikası getirisi. Bu yüzden üçü arasındaki tercih, yönetişim anlayışına ve izahname ücret karşılaştırmasına bağlı. Bu karşılaştırmayı kısa vadeli kira sertifikası fonları karşılaştırmamızda yaptık.
Hayır fonunun bir rakama ihtiyacı var
Bereket Vakfı'nı destekleyen altın fonu RBA, gerçekten sevimli bir ürün; ancak görmezden gelemeyeceğimiz bir şeffaflık açığı var. Fon, türev ürün veya kaldıraç kullanmadan fiziki standart altın tutuyor (yaklaşık 1.83 milyar TL), ve ekonomisi hayır amaçlı bir katkı içeriyor. Ancak ücret fon sayfasında yayımlanmıyor; karşı kaldırımdaki KZL ise 0.30% yazıyor. KZL'ye göre fazla ücret vakfı finanse ediyorsa bunu rakamlarla söylemek gerekir: hayır niyetiyle yatırım yapanlar neyi bağışladıklarını bilmeyi hak ediyor. Ücret yazılana kadar önerimiz şu: vakfın misyonu sizin için önemliyse RBA'yı, ücret kesinliği ve gram altınla giriş imkânı daha önemliyse KZL'yi seçin. Tüm altın seçenekleri helal altın rehberimizde karşılaştırılıyor.
Butik modelin güçlü olduğu yerler
- Hesap verebilirlik: Şirket katılım yatırımcılığıyla ayakta duruyor. Katılım tarafındaki özensizliği finanse edecek bir konvansiyonel iş kolu yok.
- Yönetişimde görünürlük: AAOIFI mütevelli üyesi bir başkan ve yazılı icazet tarihleri, piyasa için açıklama standardını belirliyor.
- Çeviklik: RBH'nin 1 milyar TL'nin altındaki büyüklüğü, devlerin fiyatı oynatmadan giremeyeceği orta ölçekli katılım hisselerini tutmasına olanak veriyor.
- Kategori disiplini: PPG ve RBV, KT Portföy'ün muadillerine inandırıcı bir rekabet sunuyor; iki yöneticili kategoriler herkesi dürüst tutuyor.
Eleştirinin yerinde olduğu noktalar
Perakende rafın tamamında ücret bilgisi yalnızca izahnamede yer alıyor. KT Portföy'e yönelttiğimiz eleştiri de aynı; güvene dayanan bir butik şirketin piyasanın kötü alışkanlığına uymak yerine bu konuda öncü olması gerekir. Fon analiz araçları da büyük şirketlerin sunduğundan daha sınırlı. Ölçek ise iki yönlü işliyor: RBH, KPC ile aynı TKBB filtreli havuzda çok daha küçük bir portföyle avlanıyor ve bu, daha yüksek işlem maliyetleri anlamına gelebilir. Amiral gemisi fonun yalnızca TL cinsinden, kısa süreli getiri profili de kategorisindeki tüm fonlar gibi enflasyon farkına mahkûm; 7 milyar TL'lik bir fon bunu çözemez, yalnızca dürüst bir çerçeveleme çözebilir.
Karar
Albaraka Portföy rafta yerini yönetişimle hak ediyor, RBV ise ölçeği ve uygulamasıyla amiral gemisi olmayı hak ediyor. Komite yetkinliği sizin için belirleyiciyse, KT Portföy veya Ziraat muadilleri yerine bunu seçin; ancak önce izahname ücretlerini karşılaştırın, çünkü hiçbir Türk fon alıcısının atlamaması gereken tek adım bu. 2027'de görmek istediğimiz şirket, her fon sayfasında ücretleri yazan ve RBA hayır ekonomisini rakamlarla ortaya koyan bu şirket. Katılım fon piyasasının tamamına yatırım sayfamızdan göz atabilirsiniz.
Sıkça sorulan sorular
Bu fonları almak için Albaraka Türk hesabı gerekir mi?
Hayır. Beş perakende fonun tamamı TEFAS'ta işlem görüyor; yani Türkiye'deki herhangi bir banka veya aracı kurum uygulamasından alınabiliyor. Dağıtıcı asgari tutarları düşük, genellikle yaklaşık bir fon payı.
Serbest fon nedir ve büyük olanları neden alamıyorum?
Serbest fonlar, portföy sınırlamaları daha esnek olan ve mevzuat gereği nitelikli yatırımcılarla sınırlı tutulan bir SPK kategorisidir. Albaraka Portföy, katılım bankalarının hazinelerini yöneten geniş bir serbest fon grubu işletiyor; tekil mandalar on milyarlarca TL düzeyinde. Bireysel yatırımcılar gizli bir üründen mahrum kalmıyor; bunlar kurumsal nakit yönetimi araçları, perakende raf ise şirketin paranız için rekabet ettiği yer.
Komite fonların içeriğini gerçekte nasıl etkiliyor?
Bölgenizdeki kurumları karşılaştırın
Faizsiz ürünleri yan yana karşılaştırın veya eşleştirme aracımız durumunuza en uygun seçenekleri önersin.
Somut olarak, şeklen değil. Komite, her fonun tutabileceği araçları kapsayan icazet veriyor: kira sertifikaları, katılma hesapları, TKBB filtreli hisse senetleri ve fiziki kıymetli madenler; fon kurallarının hiçbir yerinde tahvil, repo veya mevduat yok. Her fon sayfasında yazılı icazet belgesi tarihi, onayın güncel olduğunun kanıtıdır; bir gıda sertifikasının tarihine baktığınız gibi bunu da kontrol etmeye değer. Bir fon sayfasında eski tarihli veya eksik bir belge görürseniz, bu sorunun alımdan sonra değil önce dağıtıcıya sorulması gerekir.